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INDEPENDENT RESEARCH · 独立深度研究

穿过信息噪音,
追踪真正的变量。

研究市场、科技与商业表象之下的资金、激励和因果链。每篇文章都尽量回答三件事:发生了什么、为什么,以及什么证据会让这个判断失效。

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DeepSeek 的战略逻辑:开源、效率与 AGI

本期封面 · AI & STRATEGY

DeepSeek 的战略逻辑:
开源、效率与 AGI

当约束改变,战略还能否保持一致 →

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82只股票研究手册

股票研究

82只股票研究手册:利润池、预期差与证伪

八组产业链先分质量、弹性与脆弱性,再逐股核对增长、估值、趋势和改口条件。 高密度研究手册 · 支持横向比较与逐股深读 ↗
钱是怎样被发行出来的

宏观机制 · 2026.08.17

一笔新钱如何进入体系

从一张国债如何变成准备金出发,比较香港、内地与美国的发行约束。
Agent 经济:智能成为劳动力,价值成为软件

AI 与经济 · 2026.07.25

当智能成为劳动力:Agent 经济

为什么授权层先于支付层成熟,稳定币又在哪些场景不可替代。
过去一年富途深度文章阅读地图

月度大事 · 2026.07.25

过去一年富途深度研究精选

12 个月、29 篇文章,沿着资金、利润与风险建立阅读路径。
智能体 Harness

AI 与智能体 · 2026.07.19

为什么 Agent 还离不开 Harness?

每一步都成功,为什么整体仍会错;以及系统怎样避免复发。

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市场 · AI · 宏观
01

MARKET SYSTEM

交易系统与风险管理

从支撑压力、期权结构到全量交易归因,把判断转成可执行规则。

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11 篇站内研究
11 篇研究
01

股票研究

82只股票研究手册:利润池、预期差与证伪

八组产业链先分质量、弹性与脆弱性,再进入82家公司完整论证。
↗
02

宏观机制

一笔新钱如何进入体系:香港、内地与美国的货币发行机制

逐笔查看财政发债、央行扩表和准备金结算,并比较三套制度的稳定代价。
↗
03

AI 与战略

DeepSeek 的战略逻辑:开源、效率与 AGI

用约束变化后的真实选择,区分长期战略与事后合理化。
↗
04

AI 与经济

当智能成为劳动力:Agent 经济将如何重写公司、软件与货币

为什么授权层先于支付层成熟,稳定币又在哪些场景不可替代。
↗
05

月度大事

过去一年富途深度研究精选

12 个月、29 篇文章:按机制、证据与失效条件筛选。
↗
06

AI 与智能体

模型已经够强,为什么 Agent 还离不开 Harness?

从失败复发率、单位成功成本与责任边界判断系统可靠性。
↗
07

AI 产业

AI 产业链全景:从 GPU 到电力

沿着收入确认、折旧承担和客户价值追踪利润池迁移。
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08

资产定价

比特币、美债与黄金的涨跌逻辑

判断增长、通胀与财政供给如何让三类资产分化。
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09

宏观机制

日本经济、美国经济与套息交易

区分温和正常化与日元融资的强制去杠杆。
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10

期权结构

期权 Gamma、GEX 与墙位

从期权、Delta 和动态对冲开始,逐层理解 GEX 与墙位。
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11

交易方法

支撑位、压力位与止盈止损

把位置、确认、失效、订单与仓位写成一条决策链。
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